Tradicionalmente se diz derivar da pronúncia espanhola de Wallace, o nome do pirata que fixou o primeiro assentamento em Belize em 1638. Outra possibilidade relaciona o nome à palavra da língua maia belix, que significa “água lamacenta”, aplicada ao rio Belize.
Esta república foi inicialmente ocupada por indígenas que opuseram grande resistência ao colonizador espanhol. A região foi assolada por piratas mais tarde, que fundaram uma vila que chamavam de Walix ou Wallace, palavra que se transformou em belix, que significa “água lamacenta”, aplicada também ao rio Belize.
Uma hipótese para o nome é de que o capitão dos bandidos que fundaram o povoado se chamava Peter Wallace ou mesmo Walix, uma palavra indígena que também significa “águas lodosas”.